1樓：匿名使用者
發行企業債券與發行公司債券，適用不同的規範。企業債券適用2023年8月***釋出的《企業債券管理條例》，**企業發行企業債券，由中國人民銀行會同國家計委審批；地方企業發行企業債券，由中國人民銀行各地分行會同同級計劃管理部門審批。 企業在決定通過債券籌集資金後，接著就要考慮發行何種型別的債券以及發行債券的條件。
債券發行的條件指債券發行者發行債券籌集資金時所必須考慮的有關因素，具體包括發行額、面值、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發行**、發行費用、有無擔保等。由於公司債券通常是以發行條件進行分類的，所以，確定發行條件的同時也就確定了所發行債券的種類。適宜的發行條件可使籌資者順利地籌集資金，使承銷機構順利地銷售出債券，也使投資者易於做出投資決策。
在選擇債券發行條件時，企業應根據債券發行條件的具體內容綜合考慮下列因素： (1)發行額。債券發行額指債券發行人一次發行債券時預計籌集的資金總量。
企業應根據自身的資信狀況、資金需求程度、市場資金供給情況、債券自身的吸引力等因素進行綜合判斷後再確定一個合適的發行額。發行額定得過高，會造成發售困難；發行額太小，又不易滿足籌資的需求。 (2)債券面值。
債券面值即債券票面上標出的金額，企業可根據不同認購者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。 (3)債券的期限。從債券發行日起到償還本息日止的這段時間稱為債券的期限。
企業通常根據資金需求的期限、未來市場利率走勢、流通市場的發達程度、債券市場上其他債券的期限情況、投資者的偏好等來確定發行債券的期限結構。一般而言，當資金需求量較大，債券流通市場較發達，利率有上升趨勢時，可發行中、長期債券，否則，應發行短期債券。 (4)債券的償還方式。
按照債券的償還日期的不同，債券的償還方式可分為期滿償還、期中償還和延期償還三種或可提前贖回和不可提前贖回兩種；按照債券的償還形式的不同，可分為以貨幣償還、以債券償還和以**償還三種。企業可根據自身實際情況和投資者的需求靈活做出決定。 (5)票面利率。
票面利率可分為固定利率和浮動利率兩種。一般地，企業應根據自身資信情況、公司承受能力、利率變化趨勢、債券期限的長短等決定選擇何種利率形式與利率的高低。 (6)付息方式。
付息方式一般可分為一次性付息和分期付息兩種。企業可根據債券期限情況、籌資成本要求、對投資者的吸引力等確定不同的付息方式，如對中長期債券可採取分期付息方式，按年、半年或按季度付息等，對短期債券可以採取一次性付息方式等。 (7)發行**。
債券的發行**即債券投資者認購新發行的債券時實際支付的**。債券的發行**可分為平價發行(按票面值發行)、折價發行(以低於票面值的**發行)和溢價發行(以高於票面值的**發行)三種。選擇不同發行**的主要考慮因素是使投資者得到的實際收益與市場收益率相近。
因此，企業可根據市場收益率和市場供求情況相機抉擇。 (8)發行方式。企業可根據市場情況、自身信譽和銷售能力等因素，選擇採取向特定投資者發行的私募方式、還是向社會公眾發行的公募方式；是自己直接向投資者發行的直接發行方式、還是讓**中介機構參與的間接發行方式；是公開招標發行方式、還是與中介機構協商議價的非招標發行方式等。
(9)是否記名。記名公司債券轉讓時必須在債券上背書，同時還必須到發行公司登記，而不記名公司債券則無需如此。因此，不記名公司債券的流動性要優於記名公司債券。
企業可根據市場需求等情況決定是否發行記名債券。 (10)擔保情況。發行的債券有無擔保，是債券發行的重要條件之一。
一般而言，由信譽卓著的第三者擔保或以企業自己的財產作抵押擔保，可以增加債券投資的安全性，減少投資風險，提高債券的吸引力。企業可以根據自身的資信狀況決定是否以擔保形式發行債券。通常，大金融機構、大企業發行的債券多為無擔保債券，而信譽等級較低的中小企業大多發行有擔保債券。
(11)債券選擇權情況。附有選擇權的公司債券指在債券發行中，發行者給予持有者一定的選擇權，如可轉換公司債券、有認股權證的公司債券、可退還的公司債券等。一般說來，有選擇權的債券利率較低，也易於銷售。
但可轉換公司債券在一定條件下可轉換成公司發行的**，有認股權證的債券持有人可憑認股權證購買所約定的公司的**等，因而會影響到公司的所有權。可退還的公司債券在規定的期限內可以退還給發行人，因而增加了企業的負債和流動性風險。企業可根據自身資金需求情況、資信狀況、市場對債券的需求情況以及現有股東對公司所有權的要求等選擇是否發行有選擇權的債券。
(12)發行費用。債券發行費用，指發行者支付給有關債券發行中介機構和服務機構的費用。債券發行者應儘量減少發行費用，在保證發行成功和有關服務質量的前提下，選擇發行費用較低的中介機構和服務機構。
2樓：俎焮榮
沒門。交易所市場呆著吧。
銀行間債券市場投資者有哪些
3樓：
主要以商業銀行、保險公司、**等機構為主，三類機構在銀行間債券市場的債券託管量佔比達到85%左右，其中商業銀行就達到了70%。
近年來，我國債券市場平穩較快發展，市場規模已居於世界前列，形成了以銀行間市場為主、交易所市場及商業銀行櫃檯市場為輔、互聯互通、分工合理的市場格局，有90%以上的債券託管在銀行間債券市場。銀行間債券市場的跨越式發展，使其在國民經濟中的地位日益凸顯，在推動經濟發展方式轉變和經濟結構調整、優化社會融資結構、完善金融巨集觀調控等方面發揮了重要作用。
銀行間債券市場的快速發展與商業銀行關係密切。在2023年銀行間債券市場成立之初，商業銀行即作為首批市場成員進行債券現券和回購交易。目前，商業銀行是銀行間債券市場主要的做市商機構，是央行公開市場業務的一級交易商，是市場利率定價自律機制的核心成員，也是國債承銷團的主要成員，在銀行間債券市場發展中具有不可替代的作用。
去年以來，商業銀行在銀行間債券市場中的主導地位遭到市場個別人士的質疑，一種觀點認為，商業銀行持債比重高，單一的投資者結構使得債券市場成為買方市場；還有觀點認為，商業銀行持有債券與貸款一樣仍屬於間接融資，銀行體系存在較高的系統性風險。上述觀點明顯混淆了債券與貸款間的差別，漠視近年來銀行間債券市場投資者結構所發生的深刻變化，同時也忽視了我國是銀行主導型金融體系這一現實。
銀行間債券市場投資者結構
已日趨多樣化
儘管在銀行間債券市場發展初期，商業銀行在銀行間債券市場居主導地位，但隨著市場發展，近年來商業銀行「獨大」的局面已有所改變，一是銀行間本幣市場成員中商業銀行絕對數量增加，但相對數量下降。2023年年末銀行間本幣市場成員1857家，其中商業銀行361家，佔比19%。至2023年5月末，銀行間本幣市場成員數總計8366家，其中商業銀行832家，佔比降至不足10%，表明銀行間債券市場已經成為以眾多合格機構投資者為主、專業化程度較高的機構間市場。
二是商業銀行在銀行間現券市場交易佔比呈下降趨勢，非銀行金融機構已成為信用債市場中的主要參與者。據統計，2023年至2023年，商業銀行參與的現券交易市場佔比在64%～68%之間，低於2023年至2023年的71%～75%。分市場看，在利率債市場，2023年至2023年商業銀行交易市場佔比在72%～81%之間，在信用債市場，交易比重在49%～64%之間，表明非銀行金融機構已成為左右信用債市場的主要參與者。
三是商業銀行債券持有量比重呈下降趨勢，在信用債市場佔比已不足五成。2023年年末商業銀行的債券持有量為12萬億元，市場佔比接近70%，至2023年年末，商業銀行債券持有量升至20萬億元，但市場佔比已不足60%。分市場看，2023年年末，商業銀行國債持有量為30740億元，佔國債未償餘額的58%，2023年年末這一比例升至70%。
2023年年末，商業銀行國開債持有量為24126億元，佔國開債未償餘額的75%，2023年年末這一比例大體保持不變。商業銀行持有較多的利率債，一方面滿足了銀行的資產配置需求；另一方面也為銀行開展流動性管理，參與央行公開市場操作等提供了便利。在信用債市場，2023年年末商業銀行持有企業債4964億元，佔企業債未償餘額的34%，至2023年年末這一比重已降至23%；2023年年末，商業銀行持有短融及中期票據的比重均超過50%，但至2023年年末均已不足50%。
商業銀行深度參與
銀行間債券市場意義重大
儘管商業銀行在銀行間債券市場中的持債比重呈下降走勢，但總體規模依然較高，這與我國銀行主導型金融體系有關。以資產規模計算，截至2023年年末，商業銀行總資產達134.8萬億元，雖然2023年商業銀行債券投資餘額僅佔商業銀行總資產的15.
2%，但龐大的資產規模使得商業銀行仍是債券市場主要的持有者。
作為我國金融體系的主要組成部分，商業銀行深度參與銀行間債市，對於優化社會融資結構、降低企業融資成本、提升金融服務實體經濟水平、推動利率市場化程序等均具有積極意義。央行資料顯示，2023年我國社會融資規模增量為16萬億元，其中企業債券融資規模佔比14.7%，非金融企業境內**融資規模佔比為2.
6%。從存量資料看，截至2023年一季度末，我國社會融資規模存量為127.6萬億元，其中企業債券存量為12.
1萬億元，非金融企業境內**存量為3.9萬億元。資料表明，債券市場已成為提高直接融資比重的決定性力量。
這其中，商業銀行作為以間接融資業務為主的金融中介，通過將部分資產配置於債券，既實現了風險的分散化，又客觀上提高了我國直接融資比重，那種將銀行持有債券簡單地等同於貸款的觀點是不準確的。
一是與貸款相比，債券作為標準化產品具有較好的流動性，銀行可隨時轉讓。二是銀行可通過債券遠期、利率互換等衍生品對債券投資進行風險管理，因此與單獨持有貸款相比，銀行的抗風險能力更高。三是信用債發行人往往面臨較高的資訊披露要求，其所面臨的外部約束明顯高於銀行貸款。
四是銀行開展債券投資，不僅有助於債券順利發行與轉讓，也有助於降低企業的融資成本。銀行將一部分資金配置於利率債及信用債，不是增加而是降低了銀行體系風險。
提高直接融資比重
銀行間債券市場仍是主戰場
儘管債券市場發展迅速，但總體來看我國直接融資比重依然偏低，為進一步提高我國直接融資比重，降低銀行系統風險，銀行間債券市場可從以下幾個方面入手：
一是大力推進信貸資產**化。自2023年開始在銀行間債券市場啟動信貸資產**化試點以來，相關制度已初步建立，產品發行和交易已開始採用備案制和註冊制，目前我國已迎來資產**化發展的大好時期。未來，我國應遵循國際金融市場一般發展規律，立足銀行間債券市場，推動以合格機構投資者為主的資產**化市場平穩有序健康發展。
二是積極推動信用衍生品市場發展。在銀行面臨的各種風險中，信用風險相對比較突出，但風險對衝工具匱乏。雖然2023年銀行間債券市場開啟了信用風險緩釋工具的試點，但由於種種原因其交易極不活躍，風險管理功能無從發揮。
有關主管部門應打破利益藩籬，攜手推動場外信用衍生品市場的發展。基於前期信用風險緩釋工具試點，可考慮先在銀行間市場推出以經濟主體為參考標的的單名信用違約互換，適時推出總收益互換、信用聯結票據以及信用違約互換指數等其他信用衍生產品，以為市場提供多樣化的產品選擇。
三是進一步優化銀行間債券市場投資者結構。近年來，在人民銀行的推動下，銀行間債券市場投資者結構持續優化，多層次債券市場體系基本成形。年初至今，人民銀行又推動私募投資**進入銀行間債券市場，並將境外機構投資者的入市申請由審批制改為備案制，額度管理同時取消。
未來可考慮將養老金、住房公積金等長線投資者直接引入銀行間債券市場，以進一步擴大銀行間債券市場的主體範圍。
銀行間債券回購市場和銀行間債券市場的區別
這兩者都是銀行間債券交易市場，區別就在於回購。指a售出債券可在一定條件嚇贖回。銀行間債券市場與銀行間貨幣市場的區別 1 作用不同 銀行間債券市場 它具有調節貨幣流通與貨幣供給 調節銀行間貨幣過剩與短缺 調節金融機構間貨幣保值與增值的功能。銀行間貨幣市場 提供銀行間外匯交易 人民幣同業拆借和債券交易系...
銀行債券是什麼，什麼叫銀行間債券市場
宅喵是神 商業銀行次級債券是指商業銀行發行的 本金和利息的清償順序列於商業銀行其他負債之後 先於商業銀行股權資本的債券。次級債券發行人為依法在中國境內設立的商業銀行法人。次級債券可在全國銀行間債券市場公開發行或私募發行。經中國銀行業監督管理委員會批准，次級債券可以計入附屬資本。什麼叫銀行間債券市場 ...
銀行間債券市場與交易所市場的區別？詳細一點！謝謝
1 作用不同 銀行間債券市場 它具有調節貨幣流通與貨幣供給 調節銀行間貨幣過剩與短缺 調節金融機構間貨幣保值與增值的功能。銀行間貨幣市場 提供銀行間外匯交易 人民幣同業拆借和債券交易系統，組織市場交易 提供外匯市場 債券市場 貨幣市場資訊服務。2 不同的交易方法 銀行間債券市場 以詢價的形式，與自己...